Banxico står over for troværdighedskrise midt i stigende inflationsproblemer

Banxico står over for troværdighedskrise midt i stigende inflationsproblemer

Banco de México (Banxico) navigerer i øjeblikket i et turbulent økonomisk landskab præget af vedvarende inflation, der trodser forventningerne. Den 11. juli 2025, El CEO rapporterer at centralbankens troværdighed er under lup, især i lyset af kommentarer fra underdirektør Jonathan Heath Constable. Han udtrykte, at de seneste pengepolitiske beslutninger kan sende et budskab om selvtilfredshed, især da inflationsprognoserne ikke bliver opfyldt.

De seneste justeringer har hævet inflationsforventningerne på mellemlang sigt, hvor prognoserne for 3. kvartal er steget fra 3,5 % til 4,1 % og for 4. kvartal fra 3,3 % til 3,7 % årligt. Dette skift tilføjer pres på Banxico, som sigter mod at nå sit inflationsmål på 3,0 % i 3. kvartal 2026. Markedsanalytikere forudsiger dog en generel inflation på omkring 3,74 % for 2026, hvilket tyder på, at centralbanken måske skal genoverveje sine tal igen.

Politiske beslutninger og debat

Mens Banxico vurderer sine fremtidige strategier, drejer diskussionen sig om, hvorvidt man skal slå på bremsen for rentenedsættelser eller fortsætte med forsigtige sænkninger. El Financiero uddyber at Styrelsesrådet har erkendt, at æraen med nedskæringer på 50 basispoint kan være ved at være på vej mod enden. Analytikere forventer en nedsættelse på 25 basispoint under beslutningsmødet den 7. august, hvilket kan sænke referencerenten fra 8,0 % til 7,75 %.

Interessant nok afslørede mødeprotokollen den 26. juni divergerende meninger blandt bestyrelsesmedlemmer. Fire af de fem medlemmer begrundede den tidligere nedskæring og tilskrev den økonomisk svaghed og aftagende prischok. Imidlertid foreslog afvigende røster, herunder Heath Constable, at opretholdelse af renterne kunne opretholde troværdigheden midt i det voksende inflationspres.

Ifølge analytikere fra Banamex kunne en serie på tre sænkninger på 25 basispunkter få renterne til at falde på 7,25 % ved årets udgang, afhængigt af en klar nedgang i inflationen som benchmark. Banorte bemærker også en voksende dueagtig tone blandt Banxico-medlemmer, der favoriserer fortsatte, men begrænsede rentenedsættelser.

Udfordringer i at opnå stabilitet

Den nuværende situation er ikke unik for Mexico. De udfordringer, som Banxico står over for, afspejler bredere tendenser, der er observeret globalt i pengepolitikken. Rammen for inflationsmålsætning er en almindelig tilgang, men som fremhævet af CEPR, det er ikke uden sine vanskeligheder. Mange centralbanker har, på trods af succesfuld forankring af inflationsforventningerne, kæmpet for at opretholde stabilitet, især i kølvandet på høje inflationsrater og udvidelsen af ​​balancerne efter finanskrisen i 2008.

Begrænsningerne i denne ramme kan også bidrage til opfattelsen af ​​centralbankernes troværdighed. For eksempel, mens Banxico stræber efter prisstabilitet, komplicerer stigende renter sammen med høj offentlig og privat gæld dets indsats. Balancen mellem at fremme økonomisk vækst og at bremse inflationen forbliver således vanskelig.

Som konklusion vil Banxicos kommende politikker være under skarp kontrol. Mens centralbanken arbejder på at navigere i det urolige vand af inflation og troværdighed, vil de valg, den træffer i de kommende måneder, være kritiske ikke kun for økonomien, men også for offentlighedens tillid til dens pengepolitik.