Banxico kohtaa uskottavuuskriisin nousevien inflaatioongelmien keskellä

Banxico kohtaa uskottavuuskriisin nousevien inflaatioongelmien keskellä

Banco de México (Banxico) liikkuu tällä hetkellä myrskyisässä talouselämässä, jota leimaa jatkuva inflaatio, joka uhmaa odotuksia. 11. heinäkuuta 2025 Asiasta kertoo Elin toimitusjohtaja että keskuspankin uskottavuus on tarkastelun kohteena, etenkin alikuvernöörin Jonathan Heath Constablen kommenttien valossa. Hän totesi, että viimeaikaiset rahapoliittiset päätökset voivat lähettää tyytyväisyyden viestin, etenkin kun inflaatioennusteet eivät täyty.

Viimeisimmät tarkistukset ovat nostaneet keskipitkän aikavälin inflaatio-odotuksia, ja ennusteet kolmannelle neljännekselle nousevat 3,5 prosentista 4,1 prosenttiin ja neljännen vuosineljänneksen 3,3 prosentista 3,7 prosenttiin vuosittain. Tämä muutos lisää paineita Banxicolle, joka pyrkii saavuttamaan 3,0 prosentin inflaatiotavoitteensa vuoden 2026 kolmanteen neljännekseen mennessä. Markkina-analyytikot ennustavat kuitenkin noin 3,74 prosentin yleistä inflaatiota vuodelle 2026, mikä viittaa siihen, että keskuspankin on ehkä harkittava lukujaan uudelleen.

Poliittiset päätökset ja keskustelu

Kun Banxico arvioi tulevia strategioitaan, keskustelu pyörii sen ympärillä, jarruttaako koronlaskuja vai jatkaako varovaisia ​​alennuksia. El Financiero tarkentaa että valtuusto on myöntänyt, että 50 peruspisteen leikkausten aikakausi saattaa olla päättymässä. Analyytikot odottavat 7. elokuuta pidetyssä päätöskokouksessa 25 peruspisteen laskua, mikä voi laskea viitekoron 8,0 prosentista 7,75 prosenttiin.

Mielenkiintoista on, että kesäkuun 26. päivän kokouspöytäkirja paljasti eriäviä mielipiteitä hallituksen jäsenten keskuudessa. Neljä viidestä jäsenestä perusteli edellistä leikkausta, koska se johtui taloudellisesta heikkoudesta ja hiipuvista hintasokeista. Kuitenkin eriävät äänet, mukaan lukien Heath Constable, ehdottivat, että korkojen säilyttäminen voisi ylläpitää uskottavuutta kasvavien inflaatiopaineiden keskellä.

Banamexin analyytikoiden mukaan kolmen 25 peruspisteen leikkauksen sarja voi saada korot asettumaan 7,25 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, mikä perustuu selkeään inflaation laskuun vertailukohtana. Banorte panee merkille myös kasvavan röyhkeän sävyn Banxicon jäsenten keskuudessa, mikä suosii jatkuvia mutta rajoitettuja koronlaskuja.

Haasteet vakauden saavuttamisessa

Nykyinen tilanne ei ole ainutlaatuinen Meksikolle. Banxicon kohtaamat haasteet kuvastavat laajempia maailmanlaajuisesti havaittuja rahapolitiikan suuntauksia. Inflaatiotavoitteen kehys on yleinen lähestymistapa, mutta kuten on korostanut CEPR, se ei ole ilman vaikeuksia. Vaikka inflaatio-odotukset ankkuroivat onnistuneesti, monet keskuspankit ovat kamppailleet vakauden ylläpitämisessä erityisesti korkean inflaation ja vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisen taseiden laajentumisen jälkeen.

Tämän kehyksen rajoitukset voivat myös vaikuttaa käsitykseen keskuspankkien uskottavuudesta. Esimerkiksi kun Banxico pyrkii hintavakauteen, nousevat korot sekä korkeat julkiset ja yksityiset velat vaikeuttavat sen toimia. Näin ollen tasapaino talouskasvun edistämisen ja inflaation hillitsemisen välillä on edelleen herkkä.

Yhteenvetona voidaan todeta, että Banxicon tulevia politiikkaa tarkastellaan tarkasti. Keskuspankin pyrkiessä navigoimaan inflaation ja uskottavuuden heikoilla vesillä sen tulevien kuukausien valinnat ovat kriittisiä paitsi talouden, myös yleisön luottamukselle sen rahapolitiikkaan.