Banxico se suočava s krizom vjerodostojnosti usred rastuće inflacije

Banxico se suočava s krizom vjerodostojnosti usred rastuće inflacije

Banco de México (Banxico) trenutno se kreće turbulentnim gospodarskim krajolikom obilježenim stalnom inflacijom koja prkosi očekivanjima. Dana 11. srpnja 2025. Izvještava El CEO da je vjerodostojnost središnje banke pod lupom, posebno u svjetlu komentara podguvernera Jonathana Heatha Constablea. Izrazio je da nedavne odluke o monetarnoj politici mogu poslati poruku samozadovoljstva, osobito jer se predviđanja inflacije ne ostvaruju.

Najnovije prilagodbe povećale su srednjoročna inflacijska očekivanja, s predviđanjima za treći kvartal s 3,5% na 4,1% i za četvrti kvartal s 3,3% na 3,7% godišnje. Ova promjena dodaje pritisak na Banxico, koji ima za cilj postići cilj inflacije od 3,0% do trećeg tromjesečja 2026. Tržišni analitičari, međutim, predviđaju opću stopu inflacije od oko 3,74% za 2026., što sugerira da će središnja banka možda morati ponovno razmisliti o svojim podacima.

Političke odluke i rasprava

Dok Banxico procjenjuje svoje buduće strategije, rasprava se vrti oko toga treba li zaustaviti smanjenje kamata ili nastaviti s opreznim smanjenjem. El Financiero elaborira da je Upravni odbor priznao da se era smanjenja od 50 baznih bodova možda bliži kraju. Analitičari očekuju smanjenje od 25 baznih bodova tijekom sastanka o odlučivanju 7. kolovoza, što bi moglo sniziti referentnu stopu s 8,0% na 7,75%.

Zanimljivo, zapisnik sa sastanka od 26. lipnja otkrio je različita mišljenja među članovima odbora. Četiri od pet članica opravdale su prethodno smanjenje, pripisujući ga gospodarskoj slabosti i sve slabijim cjenovnim šokovima. Međutim, glasovi protivljenja, uključujući Heatha Constablea, sugerirali su da bi održavanje stopa moglo održati vjerodostojnost usred rastućih inflatornih pritisaka.

Prema analitičarima iz Banamexa, niz od tri smanjenja od 25 baznih bodova mogao bi dovesti do toga da se stope uspostave na 7,25% do kraja godine, oslanjajući se na jasan pad inflacije kao referentnu vrijednost. Banorte također primjećuje sve veći pristrasni ton među članovima Banxica, favorizirajući kontinuirano, ali ograničeno smanjenje stopa.

Izazovi u postizanju stabilnosti

Trenutna situacija nije jedinstvena za Meksiko. Izazovi s kojima se Banxico suočava odražavaju šire trendove promatrane globalno u monetarnoj politici. Okvir ciljanja inflacije uobičajeni je pristup, ali kako je istaknuto od strane CEPR, nije bez poteškoća. Mnoge središnje banke, unatoč uspješnom usidrenju inflacijskih očekivanja, borile su se za održavanje stabilnosti, osobito nakon visokih stopa inflacije i širenja bilanci nakon financijske krize 2008.

Ograničenja ovog okvira također mogu pridonijeti percepciji vjerodostojnosti središnjih banaka. Na primjer, dok Banxico teži stabilnosti cijena, rastuće kamatne stope uz visoke javne i privatne dugove kompliciraju njegove napore. Stoga je ravnoteža između poticanja gospodarskog rasta i obuzdavanja inflacije i dalje osjetljiva.

Zaključno, nadolazeće politike Banxica bit će pod oštrim nadzorom. Dok središnja banka radi na snalaženju u nemirnim vodama inflacije i vjerodostojnosti, odluke koje će donositi u nadolazećim mjesecima bit će ključne ne samo za gospodarstvo nego i za povjerenje javnosti u njezinu monetarnu politiku.