Banxico susiduria su patikimumo krize, augant infliacijai

Banxico susiduria su patikimumo krize, augant infliacijai

Banco de México (Banxico) šiuo metu naršo neramioje ekonominėje aplinkoje, kuriai būdinga nuolatinė infliacija, kuri prieštarauja lūkesčiams. 2025 m. liepos 11 d. „El CEO“ praneša kad centrinio banko patikimumas yra tikrinamas, ypač atsižvelgiant į subgubernatoriaus Jonathano Heath Constable pastabas. Jis pareiškė, kad pastarieji pinigų politikos sprendimai gali būti pasitenkinimo žinutė, ypač dėl to, kad nesilaikoma infliacijos prognozių.

Naujausi koregavimai padidino vidutinės trukmės infliacijos lūkesčius – prognozės trečiajam ketvirčiui padidės nuo 3,5% iki 4,1%, o ketvirtojo ketvirčio – nuo ​​3,3% iki 3,7% per metus. Šis pokytis padidina spaudimą Banxico, kuris siekia iki 2026 m. trečiojo ketvirčio pasiekti 3,0 % infliacijos tikslą. Tačiau rinkos analitikai prognozuoja, kad bendras infliacijos lygis 2026 m. sieks maždaug 3,74 %, o tai rodo, kad centriniam bankui gali tekti dar kartą persvarstyti savo skaičius.

Politikos sprendimai ir diskusijos

Kai Banxico vertina savo ateities strategijas, diskusijos sukasi apie tai, ar nuspausti palūkanų normų mažinimo stabdžius, ar toliau atsargiai mažinti. El Financiero detalizuoja kad Valdytojų taryba pripažino, kad 50 bazinių punktų mažinimo era gali baigtis. Analitikai tikisi, kad rugpjūčio 7 d. vyksiančio sprendimo posėdyje bus sumažinta 25 baziniais punktais, o tai gali sumažinti bazinę palūkanų normą nuo 8,0% iki 7,75%.

Įdomu tai, kad birželio 26 d. posėdžio protokolas atskleidė skirtingas valdybos narių nuomones. Keturios iš penkių narių pateisino ankstesnį sumažinimą, siedamos tai su ekonomikos silpnumu ir blėstančiais kainų šokais. Tačiau priešingi balsai, įskaitant Heath Constable, teigė, kad palūkanų normų laikymasis galėtų išlaikyti patikimumą augant infliacijos spaudimui.

„Banamex“ analitikų teigimu, trijų 25 bazinių punktų sumažinimo serija iki metų pabaigos gali pasiekti 7,25 proc. Banorte taip pat pastebi, kad Banxico nariai vis labiau linkę mažinti palūkanų normas.

Iššūkiai siekiant stabilumo

Dabartinė padėtis nėra būdinga tik Meksikoje. Iššūkiai, su kuriais susiduria Banxico, atspindi platesnes pasaulio pinigų politikos tendencijas. Infliacijos nustatymo sistema yra įprastas metodas, tačiau, kaip pabrėžė CEPR, tai nėra be sunkumų. Daugelis centrinių bankų, nors sėkmingai įtvirtino infliacijos lūkesčius, stengėsi išlaikyti stabilumą, ypač dėl aukštų infliacijos lygių ir balansų padidėjimo po 2008 m. finansų krizės.

Šios sistemos apribojimai taip pat gali padėti suvokti centrinių bankų patikimumą. Pavyzdžiui, nors Banxico siekia kainų stabilumo, didėjančios palūkanų normos kartu su didelėmis valstybės ir privačiomis skolomis apsunkina jos pastangas. Taigi pusiausvyra tarp ekonomikos augimo skatinimo ir infliacijos stabdymo išlieka trapi.

Apibendrinant galima pasakyti, kad būsima Banxico politika bus atidžiai stebima. Centriniam bankui stengiantis įveikti infliacijos ir patikimumo banguotus vandenis, ateinančiais mėnesiais jo priimti sprendimai bus labai svarbūs ne tik ekonomikai, bet ir visuomenės pasitikėjimui jo pinigų politika.