Banksiko saskaras ar uzticamības krīzi pieaugošās inflācijas likstu apstākļos

Banksiko saskaras ar uzticamības krīzi pieaugošās inflācijas likstu apstākļos

Banco de México (Banxico) pašlaik virzās uz vētrainu ekonomiku, ko raksturo noturīga inflācija, kas ir pretrunā cerībām. 2025. gada 11. jūlijā Ziņo El CEO ka centrālās bankas uzticamība tiek rūpīgi pārbaudīta, jo īpaši ņemot vērā apakšgubernatora Džonatana Hīta Konstebla komentārus. Viņš pauda, ​​ka nesenie monetārās politikas lēmumi var sūtīt pašapmierinātību, jo īpaši tādēļ, ka netiek pildītas inflācijas prognozes.

Jaunākās korekcijas ir paaugstinājušas vidēja termiņa inflācijas gaidas, prognozēm 3. ceturksnī pieaugot no 3,5% līdz 4,1% un ceturtajam ceturksnim no 3,3% līdz 3,7% gadā. Šīs izmaiņas rada spiedienu uz Banxico, kuras mērķis ir sasniegt savu inflācijas mērķi 3,0% līdz 2026. gada 3. ceturksnim. Tomēr tirgus analītiķi prognozē vispārējo inflācijas līmeni aptuveni 3,74% apmērā 2026. gadam, liekot domāt, ka centrālajai bankai varētu nākties vēlreiz pārskatīt savus skaitļus.

Politikas lēmumi un debates

Kamēr Banxico novērtē savas nākotnes stratēģijas, diskusijas risinās par to, vai nospiest procentu likmju samazināšanu vai turpināt piesardzīgu samazināšanu. El Financiero precizē ka Augstākā padome ir atzinusi, ka 50 bāzes punktu samazinājumu laikmets var iet uz beigām. Analītiķi sagaida 25 bāzes punktu samazinājumu lēmumu sanāksmē 7. augustā, kas varētu pazemināt atsauces likmi no 8.0% līdz 7.75%.

Interesanti, ka 26. jūnija sanāksmes protokols atklāja dažādus valdes locekļu viedokļus. Četras no piecām dalībvalstīm attaisnoja iepriekšējo samazinājumu, skaidrojot to ar ekonomikas vājumu un izzūdošiem cenu satricinājumiem. Tomēr atšķirīgi viedokļi, tostarp Hīts Konstebls, norādīja, ka likmju saglabāšana varētu saglabāt uzticamību pieaugošā inflācijas spiediena apstākļos.

Pēc Banamex analītiķu domām, trīs 25 bāzes punktu samazinājumu sērija līdz gada beigām varētu nostabilizēties 7,25% līmenī, balstoties uz skaidru inflācijas samazināšanos kā etalonu. Banorte arī atzīmē, ka Banxico biedru vidū pieaug dusmīgs tonis, dodot priekšroku turpinātiem, bet ierobežotiem likmju samazinājumiem.

Izaicinājumi stabilitātes sasniegšanā

Pašreizējā situācija nav raksturīga tikai Meksikai. Problēmas, ar kurām saskaras Banxico, atspoguļo plašākas monetārās politikas globālās tendences. Inflācijas mērķa sistēma ir izplatīta pieeja, taču, kā to uzsvēra CEPR, tas nav bez grūtībām. Daudzas centrālās bankas, neraugoties uz inflācijas gaidu sekmīgu nostiprināšanu, ir cīnījušās, lai saglabātu stabilitāti, jo īpaši saistībā ar augsto inflācijas līmeni un bilanču paplašināšanos pēc 2008. gada finanšu krīzes.

Šīs sistēmas ierobežojumi var arī veicināt priekšstatu par centrālo banku uzticamību. Piemēram, kamēr Banxico cenšas panākt cenu stabilitāti, procentu likmju kāpums kopā ar lielajiem valsts un privātajiem parādiem sarežģī tās centienus. Tādējādi līdzsvars starp ekonomikas izaugsmes veicināšanu un inflācijas ierobežošanu joprojām ir trausls.

Visbeidzot, Banxico gaidāmā politika tiks rūpīgi pārbaudīta. Centrālajai bankai strādājot, lai pārvarētu inflācijas un uzticamības nemierīgos ūdeņus, turpmākajos mēnešos tās izdarītās izvēles būs kritiskas ne tikai ekonomikai, bet arī sabiedrības uzticībai tās monetārajai politikai.