Banxico wordt geconfronteerd met een geloofwaardigheidscrisis te midden van stijgende inflatieproblemen

Banxico wordt geconfronteerd met een geloofwaardigheidscrisis te midden van stijgende inflatieproblemen

Banco de México (Banxico) bevindt zich momenteel in een turbulent economisch landschap dat wordt gekenmerkt door aanhoudende inflatie die de verwachtingen te boven gaat. Op 11 juli 2025, Dat meldt El CEO dat de geloofwaardigheid van de centrale bank onder de loep wordt genomen, vooral in het licht van de opmerkingen van ondergouverneur Jonathan Heath Constable. Hij zei dat recente monetairbeleidsbeslissingen een boodschap van zelfgenoegzaamheid kunnen uitstralen, vooral omdat de inflatievoorspellingen niet worden gehaald.

De laatste aanpassingen hebben de inflatieverwachtingen op de middellange termijn doen stijgen, waarbij de prognoses voor het derde kwartaal zijn gestegen van 3,5% naar 4,1% en voor het vierde kwartaal van 3,3% naar 3,7% op jaarbasis. Deze verschuiving verhoogt de druk op Banxico, dat ernaar streeft zijn inflatiedoelstelling van 3,0% in het derde kwartaal van 2026 te halen. Marktanalisten voorspellen echter een algemeen inflatiecijfer van ongeveer 3,74% voor 2026, wat erop wijst dat de centrale bank haar cijfers wellicht nog eens moet heroverwegen.

Beleidsbeslissingen en debat

Terwijl Banxico haar toekomstige strategieën evalueert, draait de discussie om de vraag of de renteverlagingen moeten worden afgeremd of door moeten gaan met voorzichtige verlagingen. El Financiero legt het uit dat de Raad van Bestuur heeft erkend dat het tijdperk van verlagingen met 50 basispunten mogelijk ten einde loopt. Analisten verwachten tijdens de besluitvormingsvergadering op 7 augustus een verlaging met 25 basispunten, waardoor de referentierente zou kunnen dalen van 8,0% naar 7,75%.

Interessant genoeg onthulden de notulen van de vergadering van 26 juni uiteenlopende meningen onder de bestuursleden. Vier van de vijf leden rechtvaardigden de eerdere verlaging door deze toe te schrijven aan economische zwakte en afnemende prijsschokken. Tegenstemmende stemmen, waaronder Heath Constable, suggereerden echter dat het handhaven van de rente de geloofwaardigheid zou kunnen handhaven te midden van de toenemende inflatoire druk.

Volgens analisten van Banamex zou een reeks van drie verlagingen met 25 basispunten ervoor kunnen zorgen dat de rente tegen het einde van het jaar op 7,25% uitkomt, waarbij een duidelijke daling van de inflatie als maatstaf kan dienen. Banorte constateert ook een toenemende milde toon onder de leden van Banxico, die voorstander zijn van aanhoudende maar beperkte renteverlagingen.

Uitdagingen bij het bereiken van stabiliteit

De huidige situatie is niet uniek voor Mexico. De uitdagingen waarmee Banxico wordt geconfronteerd, weerspiegelen bredere trends die wereldwijd in het monetaire beleid worden waargenomen. Het inflatiedoelstellingskader is een gebruikelijke aanpak, maar zoals benadrukt door CEPR, het is niet zonder moeilijkheden. Veel centrale banken hebben, ondanks het succesvol verankeren van de inflatieverwachtingen, moeite gehad om de stabiliteit te handhaven, vooral in de nasleep van de hoge inflatiecijfers en de uitbreiding van de balansen na de financiële crisis van 2008.

De beperkingen van dit raamwerk kunnen ook bijdragen aan de perceptie van de geloofwaardigheid van centrale banken. Terwijl Banxico bijvoorbeeld streeft naar prijsstabiliteit, bemoeilijken de stijgende rentetarieven en de hoge publieke en private schulden haar inspanningen. Het evenwicht tussen het bevorderen van de economische groei en het beteugelen van de inflatie blijft dus delicaat.

Concluderend zal het komende beleid van Banxico scherp in de gaten worden gehouden. Terwijl de centrale bank probeert haar weg te vinden in het woelige water van inflatie en geloofwaardigheid, zullen de keuzes die zij de komende maanden maakt niet alleen van cruciaal belang zijn voor de economie, maar ook voor het vertrouwen van het publiek in haar monetair beleid.