Banxico står inför trovärdighetskris mitt i stigande inflationsproblem

Banxico står inför trovärdighetskris mitt i stigande inflationsproblem

Banco de México (Banxico) navigerar för närvarande i ett turbulent ekonomiskt landskap präglat av ihållande inflation som trotsar förväntningarna. Den 11 juli 2025, El VD rapporterar att centralbankens trovärdighet är under granskning, särskilt mot bakgrund av kommentarer från underguvernör Jonathan Heath Constable. Han uttryckte att de senaste penningpolitiska besluten kan sända ett budskap om självgodhet, särskilt som inflationsprognoser inte uppfylls.

De senaste justeringarna har höjt inflationsförväntningarna på medellång sikt, med prognoser för tredje kvartalet som klättrar från 3,5 % till 4,1 % och för fjärde kvartalet från 3,3 % till 3,7 % årligen. Denna förändring ökar pressen på Banxico, som siktar på att nå sitt inflationsmål på 3,0 % till tredje kvartalet 2026. Marknadsanalytiker förutspår dock en generell inflationstakt på cirka 3,74 % för 2026, vilket tyder på att centralbanken kan behöva tänka om sina siffror igen.

Politiska beslut och debatt

När Banxico utvärderar sina framtida strategier kretsar diskussionen kring huruvida man ska bromsa räntesänkningarna eller fortsätta med försiktiga sänkningar. El Financiero utarbetar att styrelsen har erkänt att eran med 50 räntepunkters nedskärningar kan närma sig sitt slut. Analytiker förväntar sig en sänkning med 25 punkter under beslutsmötet den 7 augusti, vilket kan sänka referensräntan från 8,0 % till 7,75 %.

Intressant nog avslöjade mötesprotokollet den 26 juni olika åsikter bland styrelseledamöterna. Fyra av de fem medlemmarna motiverade den tidigare sänkningen och tillskrev den ekonomisk svaghet och avklingande prischocker. Men avvikande röster, inklusive Heath Constable, föreslog att bibehållande av räntorna skulle kunna upprätthålla trovärdigheten mitt i det växande inflationstrycket.

Enligt analytiker från Banamex kan en serie med tre sänkningar på 25 punkter se till att räntorna hamnar på 7,25 % vid årets slut, beroende på en tydlig nedgång i inflationen som riktmärke. Banorte noterar också en växande duvaktig ton bland Banxico-medlemmarna, som gynnar fortsatta men begränsade räntesänkningar.

Utmaningar för att uppnå stabilitet

Den nuvarande situationen är inte unik för Mexiko. De utmaningar som Banxico står inför speglar bredare trender som observerats globalt inom penningpolitiken. Ramverket för inflationsmål är ett vanligt tillvägagångssätt, men som framhålls av CEPR, det är inte utan sina svårigheter. Många centralbanker har, trots att de framgångsrikt förankrat inflationsförväntningarna, kämpat för att upprätthålla stabilitet, särskilt i spåren av höga inflationstakt och expansionen av balansräkningarna efter finanskrisen 2008.

Begränsningarna i detta ramverk kan också bidra till uppfattningen av centralbankernas trovärdighet. Till exempel, medan Banxico strävar efter prisstabilitet, komplicerar stigande räntor tillsammans med höga offentliga och privata skulder dess ansträngningar. Därför är balansen mellan att främja ekonomisk tillväxt och dämpa inflationen fortfarande känslig.

Sammanfattningsvis kommer Banxicos kommande policyer att vara under noggrann granskning. När centralbanken arbetar för att navigera i det hackiga vattnet av inflation och trovärdighet, kommer de val den gör under de kommande månaderna att vara avgörande inte bara för ekonomin utan också för allmänhetens förtroende för dess penningpolitik.